La mayoría de la gente no ve una diferencia entre los pagos en efectivo y los digitales más allá del hecho aparente de que pagar con efectivo implica intercambiar dinero físico. Pero hay una diferencia más importante. El efectivo es dinero público: es responsabilidad del banco central y, por tanto, perfectamente seguro. En cambio, el dinero digital se origina en el sector privado, normalmente en depósitos bancarios.
El auge de las plataformas digitales como modelo de negocio dominante está desafiando el papel central de los bancos en el sistema de pagos. Las grandes empresas tecnológicas, el casino de juego más popular y los minoristas gestionan los pagos con servicios digitales. Por tanto, los bancos están perdiendo clientes.
Y a medida que se desarrollan innovaciones de pago más complejas, como las «stablecoins», el futuro del sistema bancario no parece prometedor. Esto ha llevado a la necesidad de una versión digital del efectivo, denominada moneda digital del banco central.
Ventajas de las monedas digitales de bancos centrales
Los CBDC ofrecen varias ventajas potenciales sobre las formas tradicionales de dinero:
- Una ventaja significativa es la posibilidad de ampliar la inclusión financiera. El uso de las monedas digitales puede facilitar el acceso a los servicios financieros a personas no bancarizadas o infrabancarizadas, especialmente en las economías en desarrollo.
- Las CBDC pueden ofrecer opciones de pago digital seguras y asequibles, facilitando la participación de los particulares en la economía formal y el acceso a los servicios financieros.
- Los CBDC pueden mejorar la eficiencia de los sistemas de pago. Los sistemas de pago tradicionales pueden ser lentos, costosos y propensos a errores. Los CBDC construidos sobre blockchain u otras tecnologías de libro mayor distribuido pueden permitir transacciones más rápidas, seguras y transparentes.
- Los CBDC pueden mejorar la estabilidad financiera mitigando los riesgos asociados a las monedas digitales privadas, como el blanqueo de dinero, el fraude y los riesgos sistémicos.
- Los CBDC pueden revolucionar el sector de las remesas al proporcionar una infraestructura digital que mejore la eficiencia, la rapidez y la rentabilidad de los pagos internacionales.
Cómo influyen en la economía las monedas digitales de los bancos centrales
El dinero público desempeña un papel especial como ancla del sistema monetario. La gente está dispuesta a aceptar pagos en dinero privado (tarjetas de crédito y transferencias bancarias) porque sabe que puede cambiarlo fácilmente por dinero público perfectamente seguro (efectivo). Sin embargo, si el efectivo deja de utilizarse de forma generalizada, la promesa de una convertibilidad perfecta pierde su razón.
La emisión de monedas digitales del Banco Central ayuda a preservar el control de la moneda por parte del banco central. Gracias a su alcance global, las plataformas digitales pueden convertirse en grandes emisores de dinero digital privado.
Si, en un escenario extremo, el dinero privado desplaza al dinero público como unidad monetaria en contratos y transacciones, el banco central ya no puede llevar a cabo una política monetaria eficaz ni salvaguardar la estabilidad financiera actuando como prestamista de última instancia. Una moneda digital del banco central podría evitar este escenario ofreciendo una versión pública de dinero digital para satisfacer la demanda.
Las monedas digitales de los bancos centrales también podrían ayudar a preservar la privacidad. Las empresas privadas suelen tratar de beneficiarse de los datos personales que pueden recopilar cuando los ciudadanos realizan pagos digitales, lo que puede desincentivar su uso en primer lugar, un resultado ineficiente.
Una Moneda Digital del Banco Central podría diseñarse para proporcionar a los usuarios un mayor control sobre sus datos, por ejemplo sobre si deciden compartirlos con terceros para recibir servicios más personalizados. Esto puede fomentar la eficiencia y el bienestar en la economía digital.